ABS發(fā)行主體多元 多家信托公司獲批
多家信托公司人士表示，目前監(jiān)管部門(mén)已批準(zhǔn)10多家信托公司發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券（ABS）的申請(qǐng)，數(shù)家財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司已上報(bào)發(fā)行計(jì)劃。機(jī)構(gòu)人士表示，未來(lái)ABS的發(fā)行速度將提升，發(fā)行主體也將多元化，信托公司、財(cái)務(wù)公司等機(jī)構(gòu)有望繼銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)之后分食ABS市場(chǎng)。
非銀行機(jī)構(gòu)積極入場(chǎng)
華宸信托公司人士介紹，公司也在考慮介入該業(yè)務(wù)，但由于近來(lái)公司股權(quán)人事可能發(fā)生變動(dòng)，該業(yè)務(wù)暫時(shí)擱置。從信托公司自身的業(yè)務(wù)看，ABS屬于創(chuàng)新業(yè)務(wù)，需要投入更多的人力、物力，對(duì)公司的風(fēng)控能力提出了更高的要求。已獲批的信托公司基本是資產(chǎn)規(guī)模較大或是參與過(guò)有關(guān)項(xiàng)目的公司，中小信托公司目前尚未得到批準(zhǔn)。
從監(jiān)管部門(mén)的要求看，ABS業(yè)務(wù)對(duì)信托公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品的收益率、規(guī)模、資質(zhì)等有一些門(mén)檻要求，同時(shí)對(duì)資產(chǎn)池中資產(chǎn)的行業(yè)分布、相關(guān)性等有一定的要求。因此，雖然許多公司有意愿，但審核非常嚴(yán)格。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)人士介紹，目前許多非銀行金融機(jī)構(gòu)正在準(zhǔn)備ABS業(yè)務(wù)，數(shù)家財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司已上報(bào)了ABS發(fā)行計(jì)劃，未來(lái)參與ABS發(fā)行的金融機(jī)構(gòu)將超過(guò)20家。這與2008年以前銀行、保險(xiǎn)獨(dú)占ABS發(fā)行的局面有天壤之別，未來(lái)非金融機(jī)構(gòu)可能在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上爭(zhēng)取到更多機(jī)會(huì)。
國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行定于7日發(fā)行總額超過(guò)100億元的ABS。雖然目前債券發(fā)行提速，市場(chǎng)承壓，但多家券商和基金看好國(guó)開(kāi)行此次ABS發(fā)行。某保險(xiǎn)公司人士表示：“有國(guó)開(kāi)行的信用增級(jí)，資產(chǎn)都是大型基建項(xiàng)目貸款，有較高的安全邊際。”某信托公司人士介紹，國(guó)開(kāi)行此次發(fā)行ABS的市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情況在一定程度上將影響未來(lái)ABS的發(fā)行速度，預(yù)計(jì)其認(rèn)購(gòu)倍數(shù)可能在1.5倍附近，認(rèn)購(gòu)熱情要超過(guò)2007年可能有一定難度。目前工行、交行、建行等銀行類金融機(jī)構(gòu)已獲批近100億元的ABS發(fā)行額度，國(guó)開(kāi)行未來(lái)可能還會(huì)發(fā)行100億元額度，非銀行金融機(jī)構(gòu)的額度大致在50億元-80億元。
需確定最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)
由于參與主體的增加，ABS發(fā)行認(rèn)購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)或白熱化。某信托公司人士介紹，雖然參與發(fā)行ABS可以根據(jù)不同的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)情況獲取相應(yīng)的收益，但由于競(jìng)爭(zhēng)者太多，很多公司在發(fā)行階段紛紛壓低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，這給業(yè)務(wù)的開(kāi)展和公司的盈利造成了一定影響。目前監(jiān)管部門(mén)要求參與該業(yè)務(wù)的信托公司簽署行業(yè)自律協(xié)議，即通過(guò)確定最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以確保信托公司利益。但由于該業(yè)務(wù)發(fā)展處于起步期，不同的信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略各異，行業(yè)自律的形式可能效果不佳。他建議，最好由監(jiān)管部門(mén)指導(dǎo)出臺(tái)關(guān)于該業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
此外，對(duì)于ABS等衍生金融產(chǎn)品，監(jiān)管部門(mén)在逐步推廣的同時(shí)，也應(yīng)更好地規(guī)范業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入政策，例如，對(duì)于不同收益層的比例、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的進(jìn)一步界定以及對(duì)參與主體的資質(zhì)要求等給予較細(xì)化的指導(dǎo)。
非銀行機(jī)構(gòu)積極入場(chǎng)
華宸信托公司人士介紹，公司也在考慮介入該業(yè)務(wù)，但由于近來(lái)公司股權(quán)人事可能發(fā)生變動(dòng)，該業(yè)務(wù)暫時(shí)擱置。從信托公司自身的業(yè)務(wù)看，ABS屬于創(chuàng)新業(yè)務(wù)，需要投入更多的人力、物力，對(duì)公司的風(fēng)控能力提出了更高的要求。已獲批的信托公司基本是資產(chǎn)規(guī)模較大或是參與過(guò)有關(guān)項(xiàng)目的公司，中小信托公司目前尚未得到批準(zhǔn)。
從監(jiān)管部門(mén)的要求看，ABS業(yè)務(wù)對(duì)信托公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品的收益率、規(guī)模、資質(zhì)等有一些門(mén)檻要求，同時(shí)對(duì)資產(chǎn)池中資產(chǎn)的行業(yè)分布、相關(guān)性等有一定的要求。因此，雖然許多公司有意愿，但審核非常嚴(yán)格。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)人士介紹，目前許多非銀行金融機(jī)構(gòu)正在準(zhǔn)備ABS業(yè)務(wù)，數(shù)家財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司已上報(bào)了ABS發(fā)行計(jì)劃，未來(lái)參與ABS發(fā)行的金融機(jī)構(gòu)將超過(guò)20家。這與2008年以前銀行、保險(xiǎn)獨(dú)占ABS發(fā)行的局面有天壤之別，未來(lái)非金融機(jī)構(gòu)可能在創(chuàng)新業(yè)務(wù)上爭(zhēng)取到更多機(jī)會(huì)。
國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行定于7日發(fā)行總額超過(guò)100億元的ABS。雖然目前債券發(fā)行提速，市場(chǎng)承壓，但多家券商和基金看好國(guó)開(kāi)行此次ABS發(fā)行。某保險(xiǎn)公司人士表示：“有國(guó)開(kāi)行的信用增級(jí)，資產(chǎn)都是大型基建項(xiàng)目貸款，有較高的安全邊際。”某信托公司人士介紹，國(guó)開(kāi)行此次發(fā)行ABS的市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情況在一定程度上將影響未來(lái)ABS的發(fā)行速度，預(yù)計(jì)其認(rèn)購(gòu)倍數(shù)可能在1.5倍附近，認(rèn)購(gòu)熱情要超過(guò)2007年可能有一定難度。目前工行、交行、建行等銀行類金融機(jī)構(gòu)已獲批近100億元的ABS發(fā)行額度，國(guó)開(kāi)行未來(lái)可能還會(huì)發(fā)行100億元額度，非銀行金融機(jī)構(gòu)的額度大致在50億元-80億元。
需確定最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)
由于參與主體的增加，ABS發(fā)行認(rèn)購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)或白熱化。某信托公司人士介紹，雖然參與發(fā)行ABS可以根據(jù)不同的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)情況獲取相應(yīng)的收益，但由于競(jìng)爭(zhēng)者太多，很多公司在發(fā)行階段紛紛壓低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，這給業(yè)務(wù)的開(kāi)展和公司的盈利造成了一定影響。目前監(jiān)管部門(mén)要求參與該業(yè)務(wù)的信托公司簽署行業(yè)自律協(xié)議，即通過(guò)確定最低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)以確保信托公司利益。但由于該業(yè)務(wù)發(fā)展處于起步期，不同的信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略各異，行業(yè)自律的形式可能效果不佳。他建議，最好由監(jiān)管部門(mén)指導(dǎo)出臺(tái)關(guān)于該業(yè)務(wù)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。
此外，對(duì)于ABS等衍生金融產(chǎn)品，監(jiān)管部門(mén)在逐步推廣的同時(shí)，也應(yīng)更好地規(guī)范業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)入政策，例如，對(duì)于不同收益層的比例、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的進(jìn)一步界定以及對(duì)參與主體的資質(zhì)要求等給予較細(xì)化的指導(dǎo)。
(xief摘自中國(guó)證券報(bào))